Соотношение цены бизнеса и прибыли или коэффициент P/E, помогает сравнить цену компании с прибылью, которую она генерирует. Это сравнение поможет вам понять, адекватна ли стоимость бизнеса, дешево или дорого его продают.
Коэффициент P/E наиболее широкое применение нашел в оценке акций, торгуемых на бирже, но ничто не мешает его использовать и для оценки любого бизнеса, у которого есть цена и прибыль.
В этой статье я хочу подробно рассмотреть соотношение P/E, показать, как его рассчитать и рассказать, как этот коэффициент может помочь вам принимать обоснованные инвестиционные решения.
Каково соотношение P/E?
Соотношение P/E получается путем деления цены акции/бизнеса на прибыль.
Работает это так:
цена акций или бизнеса говорит вам, за какую стоимость продавец готов продать его.
Прибыль показывает, сколько денег генерит этот бизнес. Соотношение P/E показывает, точно ли цена отражает потенциал прибыли компании или ее ценность.
Чтобы было понятно, покажу пример.
💲Инвестор хочет купить квартиру, чтобы потом сдавать ее в аренду. Цена квартиры 10 млн. руб. Сдать ее можно за 50 тыс. руб. в месяц или за 600 тыс. в год.
✅Делаем расчет и получаем Р/Е=10 млн. руб./600 тыс. руб. = 16,66. При текущей прибыли потребуется 16,66 лет, чтобы вернуть все деньги, вложенные в квартиру.
Это самый простой способ оценки «выгодности» вложений в тот или иной актив. Но есть и более продвинутые.
Три варианта соотношения P/E
Все эти 3 варианта широко применяются для оценки акций, так как по ним существует большой объем статистических данных в сравнении с любым другим видом активов.Эти три различных подхода к соотношению P/E, расскажут нам разные вещи об акции и компании.
Forward P/E - Форвардная Прибыль
Самый популярный метод расчета Р/Е у брокеров, особенно когда речь идет о компании, приносящей убытки или переоцененной. В данном случае соотношение цены и прибыли рассчитывается с использованием оценки будущих доходов компании.Форвардное соотношение P/E имеет преимущество в использовании наилучшей доступной информации или прогнозов прибыли компании в будущем.
Этот механизм можно использовать и для оценки той же квартиры или коммерческой недвижимости, у которой не сданы или сданы не полностью помещения.
Трейлинг-Доход за двенадцать Месяцев (TTM)
Трейлинговый коэффициент P/E рассчитывается с использованием прибыли компании за последние 12 месяцев. Это называется трейлинговым коэффициентом P/E, или трейлинговым двенадцатимесячным доходом (TTM). Плюсом этого подхода является наличие фактических отчетных данных, поэтому подход широко используется при оценке компаний.Shiller P/E Ratio - Соотношение Шиллера P/E
Третий подход заключается в использовании среднего прибыли за определенный период времени в прошлом. Наиболее известным примером такого подхода является коэффициент Шиллера.Шиллер PE рассчитывается путем деления цены акции на прибыль за последние десять лет с поправкой на инфляцию. Он широко используется для измерения стоимости акций, торгуемых на американских биржах.
Как использовать соотношение P/E
Наиболее распространенным использованием коэффициента P/E является оценка стоимости акций, но как я говорил ранее можно использовать и при оценке любого бизнеса.❗Чем выше коэффициент, тем дороже акции по отношению к их прибыли. Чем ниже коэффициент, тем дешевле акции.‼❗
Коэффициент P/E можно использовать для сравнения двух или более компаний.
Это может быть полезно, учитывая, что цена актива сама по себе ничего не говорит вам о его реальной рыночной стоимости. Но при этом нужно сравнивать аналогичные активы. Сравнивая акции металлургической компании с акциями банка или офисный центр со складом, вы не поймете адекватна ли их стоимость или нет.
Вывод
Коэффициент Р/Е очень удобен для быстрой оценки любого бизнеса, но только сам по себе ни в коем случае не может являться надежным индикатором. В случае, если его показатели вас устроили это только лишь сигнал для начала более углубленной проверки и изучения бизнеса, в который вы планируете инвестировать.УДАЧИ В ИНВЕСТИЦИЯХ И БОГАТСТВА!
